Aktien und Rohstoffe preschten im März weiter vor, während Anleihen auf der Stelle traten. Der schwächere Franken verlieh der Asset Allocation von The Market zusätzlichen Rückenwind.
Die Aktienmärkte beendeten auch den März deutlich im Plus. Alle wichtigen Börsenbarometer verzeichneten Kursavancen und notieren in der Nähe ihrer Rekordhochs. In Franken gerechnet legte der Weltaktienindex (MSCI AC World) im Monatsvergleich um 5% zu. Die Marktteilnehmer scheinen sich zusehends mit dem Narrativ der «sanften Landung» der Weltwirtschaft anzufreunden, entsprechend hat der Risikoappetit zugenommen.
Die US-Währungshüter stellen bis zum Jahresende weiterhin drei Zinssenkungen in Aussicht – die Terminmärkte preisen ebenfalls drei Schritte à 25 Basispunkte ein, womit die Erwartungen der Börsianer und dem Fed nun übereinstimmen. Die jüngsten Kommentare des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell, der erklärte, die zuletzt unerwartet hartnäckigen Inflationsraten seien vorübergehenden Faktoren geschuldet, wurden an den Märkten mit Erleichterung zur Kenntnis genommen.
Baldige Zinssenkungen in den USA und in der Eurozone
Die Schweizerische Nationalbank sorgte derweil für eine dicke Überraschung: Als erste der wichtigen Notenbanken lockerte sie die Geldpolitik und senkte den Leitzins von 1,75% auf neu 1,5%. Die US-Notenbank und die Europäische Zentralbank dürften im Juni nachziehen, was die Börsen beflügelte.
Auf die Kombination von immer noch leicht erhöhter Inflation und baldigen Zinssenkungen reagierten auch die Rohstoffpreise erfreut. Der Bloomberg Rohstoffindex avancierte im März (wiederum in Franken) um 4,9%. Die Notierungen für Edelmetalle machten einen Sprung um 10,2% nach oben. Anleihen global verzeichneten einen Anstieg um 0,6%.
Markante Avance im März
Auf den erfreulichen Februar folgte ein ausgezeichneter März: Das Asset-Allocation-Portfolio von The Market legte im Monatsvergleich um 4,9% zu. Damit vermochte es sowohl den Pictet-BVG-60-Index (+3,5%) als auch den Pictet-BVG-40-Index (+2,6%) hinter sich zu lassen.
Vor allem die Edelmetalle überzeugten mit einer eindrücklichen Wertsteigerung. Sowohl Silber (+12,2%) als auch Gold (+10,9%) preschten vor. Aber auch die Aktienmärkte zeigten sich von ihrer freundlichen Seite. Aktien aus dem Vereinigten Königreich (+6,9%), die lange zu den Nachzüglern zählten, belegten innerhalb ihrer Vermögensklasse den Spitzenplatz. Der grosse Anteil an Rohstoffunternehmen im Londoner FTSE 100 machte sich positiv bemerkbar.
Europäische (+6,5%), japanische (+5,4%) und amerikanische Aktien (+5,4%) mussten sich indes ebenfalls nicht verstecken. Mit einem Zuwachs von 3,1% blieben chinesische Valoren im Quervergleich zurück. Auch Schweizer Aktien (+3,6%) vermochten nicht mit der Spitzengruppe mitzuhalten.
Angesichts der ausgeprägten Risikofreude konnten sich die Marktteilnehmer nur wenig für Anleihen erwärmen. Chinesische Staatsanleihen verteuerten sich in Franken gerechnet um 1,8%, US-Staatspapiere legten 0,4% zu.
Im März setzte sich die Frankenschwäche fort, was sich positiv auf die Performance der Asset Allocation auswirkte. Alle relevanten Valuten legten zum Franken zu. Der Dollar wertete sich um 1,9% auf, das Pfund wurde ebenfalls 1,9% teurer. Auch der Yuan (+1,8%), der Euro (+1,8%) und der Yen (+1,1%) zeigten Stärke.
Wertzuwachs von 18% seit Lancierung
Seit der Lancierung im September 2019 bis Ende Februar hat die Vermögensaufteilung von The Market in Franken eine Gesamtrendite von 18,2% erzielt. Damit hat das Portfolio besser abgeschnitten als der Pictet-BVG-40-Index (+10,8%), liegt allerdings knapp hinter dem Pictet-BVG-60-Index (+20,6%) zurück, der einen etwas höheren Aktienanteil aufweist.
Per Stichtag 31. März beträgt die Aktienquote 57,8%, Anleihen haben im Portfolio ein Gewicht von 10,4% und der Anteil liquider Mittel beträgt 16,3%. Die Edelmetalle Gold und Silber sind mit 15,5% vertreten und sorgen für Diversifikation im Portfolio.
Die untenstehende Tabelle zeigt die ETF-Positionen mit ihrem Anteil im Portfolio. Anlegerinnen und Anleger können direkt in ein Tracker-Zertifikat investieren, das die The Market Asset Allocation abbildet. Das von der Zürcher Kantonalbank ausgegebene Zertifikat hat das Kürzel TMAAPZ und den Valor 113’975’794. Die Gesamtkostenquote beläuft sich auf 0,6%.
Der Kursverlauf des Zertifikats kann hier 📈 verfolgt werden.
