Das aus 39 Aktien bestehende Musterportfolio hat im März 6,4% gewonnen und damit sowohl den SPI als auch den Weltaktienindex deutlich geschlagen.
Seit März 2020 führt die Redaktion von The Market das Best Ideas Portfolio, eine Sammlung von dreissig bis vierzig Qualitätsaktien. Dabei steht nicht der kurzfristige, spekulative Kursgewinn im Fokus, sondern die Solidität der ausgewählten Aktien nach Kriterien wie Kapitalrendite, Bilanzstabilität und Dividendenpolitik.
Das Portfolio kann in Form eines Tracker-Zertifikats, das The Market in Zusammenarbeit mit Leonteq entwickelt hat, an der SIX Swiss Exchange gekauft werden:
The Market Best Ideas Portfolio an der Schweizer Börse
- Valoren-Nr.: 56’238’816
- Symbol: TMBITQ
- ISIN: CH0562388162
- TER: 0,75%
Der Kursverlauf des Zertifikats kann hier 📈 verfolgt werden.
Das Portfolio ist zudem auch als «ETP+»-Zertifikat erhältlich. Der jeweils aktuelle Gegenwert des ETP (Exchange Traded Product) ist mit einem Pfand (Collateral) gesichert, das bei SIX SIS AG hinterlegt ist. Damit lässt sich das Gegenparteirisiko minimieren.
(ISIN: CH1171795128).
Die Redaktion von The Market berichtet monatlich über die Entwicklung des Portfolios. Als Vergleichsindizes wurden der Swiss Performance Index (SPI) sowie der MSCI World Total Return Index (in Franken) festgelegt. Kommt es während des Monats zu Veränderungen – Käufe oder Verkäufe einzelner Aktien –, berichtet die Redaktion ad hoc darüber.
1. Allgemeine Lage
Der Boom an den Aktienmärkten setzt sich fort. Im Verlauf des ersten Quartals haben die Marktteilnehmer ihre Erwartungen hinsichtlich der Geldpolitik neu kalibriert: Statt mit sechs bis sieben Zinssenkungen von der US-Notenbank (Fed) bis Ende Jahr rechnen sie jetzt noch mit deren drei. Damit sind die Markterwartungen mittlerweile kongruent mit den Prognosen der Fed-Verantwortlichen.
Sowohl vom Fed als auch von der Europäischen Zentralbank werden im Juni die ersten Zinsschritte erwartet. Die Schweizerische Nationalbank (SNB) überraschte die Märkte dagegen bereits im März mit einer Zinssenkung, was den Franken weiter abschwächen liess.
Eine für die Börsen sehr wichtige Entwicklung liegt in der seit einigen Monaten zu beobachtenden steigenden Marktbreite: Es sind nicht mehr die grossen amerikanischen Tech-Aktien (die «Magnificent Seven»), die die Hausse anführen. Im Gegenteil: Titel aus den Sektoren Industrie und Finanzen überzeugen mit Stärke, was nicht zuletzt den europäischen Börsen zu deutlichen Avancen verhalf. Besonders seit Februar glänzen zudem die Sektoren Energie und Grundstoffe.
«Dieser Bullenmarkt hat noch viel Luft nach oben», konstatiert der langjährige Marktbeobachter Alfons Cortés in seinem jüngsten Beitrag für The Market.
2. Performance im März 2024
Das Best Ideas Portfolio schloss den März auf einem Stand von 117.50 Punkten ab, was im Monatsverlauf einem Gewinn von 6,4% entspricht. Damit hat das Portfolio den SPI (+3,9%) als auch den MSCI World (3,2%) deutlich geschlagen. Weil sich der Dollar zum Franken im Monatsverlauf abermals aufgewertet hat, beläuft sich die Performance des MSCI World in Franken gerechnet auf 5,2%.
Am besten schnitten im Portfolio im März die Valoren der drei zuvor arg gebeutelten Gold- und Silberminengesellschaften Agnico Eagle Mines, Pan American Silver und Newmont ab. «Für Edelmetalle und Minenaktien sprechen diverse Gründe: nicht nur die dunklen Wolken, die sich über der Wirtschaft zusammenziehen, sondern auch die aufgeblähte Bilanz des Fed und die desolate Verfassung der US-Staatsfinanzen, die sich in einer Rezession drastisch verschlimmern wird», sagt der New Yorker Marktbeobachter Larry McDonald.
Ebenfalls eine herausragende Performance lieferten im März der Pharmazulieferer Lonza sowie der deutsche Chemiekonzern BASF:
Die schlechtesten fünf Aktien im Berichtsmonat waren Temenos, DKSH, Fresenius sowie die beiden Schweizer Versicherer Baloise und Helvetia.
3. Performance seit Kotierung
Das Tracker-Zertifikat des Best Ideas Portfolios wurde per 12. Januar 2021 mit einem Indexstand von 100 aufgesetzt. Per Ende März 2024 notiert das Portfolio nach Einberechnung aller Kosten auf 117.50, was einer Avance von 17,5% entspricht (blaue Kurve in der untenstehenden Grafik).
Der SPI (rot) hat im Zeitraum seit der Kotierung des Portfolios einen Gewinn von 14,5% erzielt. Der MSCI World Total Return Index, dessen Gewichtung vom amerikanischen Technologiesektor dominiert wird, kommt in Franken gerechnet im Vergleichszeitraum auf eine Avance von knapp 34% (gelb).
4. Veränderungen / wichtige Entwicklungen
Im März wurden im Portfolio keine Veränderungen vorgenommen.
5. Das Portfolio per Ende März 2024
Mit Stichtag 31. März bestand das Portfolio zu knapp 60% aus Schweizer Aktien, zu 33% aus ausländischen Titeln und zu 7,6% aus Cash.
Das Portfolio besteht grösstenteils aus Qualitätsaktien, die hohe Anforderungen punkto Kapitalrendite, Bilanzsolidität und Dividendenpolitik erfüllen müssen. Als Arrondierung kann das Portfolio jedoch Risikopositionen aufnehmen: Das sind Unternehmen, die die Qualitätskriterien nicht restlos erfüllen, denen die Redaktion aber zutraut, dass sie ihre Leistung steigern können. Typischerweise sind das Unternehmen, die sich in einer Turnaround-Situation befinden, die mit einer temporären Marktschwäche zu kämpfen haben oder die unter der Führung eines neuen Managements stehen.
Per Ende März besteht das Portfolio zu gut 81% aus Qualitäts- und zu knapp 11% aus Risikopositionen. Derzeitige Risikopositionen sind Clariant, DocMorris, Helvetia, Komax, Shell und Swatch Group (in der Tabelle am Ende dieses Textes kursiv dargestellt).
Per Ende März waren die grössten Sektoren des Portfolios Industrie, Finanz, Grundstoffe sowie Gesundheit.
Die folgende Tabelle zeigt alle Portfoliopositionen mit ihrem jeweiligen Gewicht in alphabetischer Reihenfolge per 31. März 2024:
