Bleiben Sie mit kostenlosen Updates auf dem Laufenden
Melden Sie sich einfach an Private Equity myFT Digest – direkt in Ihren Posteingang geliefert.
Britische Private-Equity-Firmen haben seit dem Brexit ihre Nutzung von Offshore-Gerichtsbarkeiten stark ausgeweitet, was Bedenken hinsichtlich der Transparenz aufkommen lässt, während die Branche immer mehr Geld von Privatanlegern anzieht.
Laut einer Studie der Universität Glasgow haben britische Konzerne in den letzten vier Jahren die Hälfte ihrer Fonds im Ausland angelegt, gegenüber rund einem Viertel zwischen 2010 und 2015, wobei etwa ein Drittel in Luxemburg liegt.
Das Land hat aufgrund seines rechtlichen und regulatorischen Umfelds zunehmend die Private-Equity-Branche angezogen, ein Trend, der laut Private-Equity-Anwälten aufgrund der Investorennachfrage nach Fonds mit Sitz in der EU zugenommen hat.
Allerdings hat die Verschiebung zu Bedenken hinsichtlich der Transparenz für Anleger geführt, da Offshore-Regionen häufig eine weniger strenge Offenlegung der Identität der hinter Fonds stehenden Anleger verlangen oder über Register verfügen, die schwerer zugänglich sind.
„Was ich sehe, ist eine zunehmende Tendenz bei PE (Firmen), Offshore-Jurisdiktionen für die Registrierung ihrer Fonds und Portfoliounternehmen zu nutzen, was … bedeutet, dass die Dinge für die Öffentlichkeit weniger sichtbar sind“, sagte Paul Lavery, Dozent für Finanzen an der Universität Glasgow, der die Studie durchgeführt hat und eine frühere Studie mit ähnlichen Ergebnissen durchgeführt hat.
Lavery sagte, das Bedürfnis nach „Transparenz und Verfügbarkeit von Informationen“ sei noch wichtiger geworden, da die Gruppen mehr Geld von Privatanlegern anzogen.
Ein führender Private-Equity-Anwalt sagte, Luxemburg sei vor dem Austritt des Vereinigten Königreichs aus der EU ein beliebtes Ziel für Fonds gewesen, weil es klare Vorschriften für die Behandlung privater Fonds gebe, aber „der Brexit habe die Situation noch verstärkt“, weil in der EU ansässige Fonds im gesamten Block leichter zu vermarkten seien.
Die Dynamik, die rund um Luxemburg entstanden sei, habe dazu geführt, dass viele internationale Geldgeber von Private-Equity-Fonds es befürworteten, weil ihre Anwälte die Rechtsprechung bereits verstanden hätten, fügten sie hinzu.
Laut einer Studie der University of Glasgow waren etwa 18 Prozent aller in den letzten vier Jahren gegründeten britischen Private-Equity-Fonds in Guernsey registriert. Die Insel gilt im Vergleich zu Luxemburg oder dem Vereinigten Königreich als günstigere Option für kleinere Fonds.
Michael Moore, Geschäftsführer des Branchenverbandes British Venture Capital and Private Equity Association, sagte, Großbritannien verfüge über ein „weltweit führendes Transparenzsystem“ und sei der zweitgrößte private Kapitalstandort der Welt.
„Aber diese Zahlen unterstreichen, dass das Vereinigte Königreich hart daran arbeiten muss, diesen Status zu behalten“, fügte er hinzu. „Andere Gerichtsbarkeiten haben ihre rechtlichen Rahmenbedingungen reformiert, um Fondsgründungen aus dem Vereinigten Königreich anzuziehen.“ . . und (die) Regierung sollte Schritte unternehmen, um sicherzustellen, dass Großbritannien weltweit führend bleibt.“
