Der aktive Investor meldet eine Beteiligung von über 3% an der Basler Versicherungsgruppe. Er sieht «langfristiges Wertpotenzial».
Geschätzte Leserin, geschätzter Leser
Das ging schnell: Weniger als ein Monat ist vergangen, seit die Aktionäre der Basler Versicherungsgruppe Baloise an der Generalversammlung vom 26. April mit grosser Mehrheit beschlossen haben, die Stimmrechtsbeschränkung von 2% abzuschaffen. Sie folgten dem Antrag des Zuger Vermögensverwalters zCapital und sandten dem Verwaltungsrat von Baloise damit ein klares Zeichen, dass sie mit der operativen Leistung der Gruppe unzufrieden sind.
In den vergangenen Jahren hat Baloise an der Börse deutlich schlechter abgeschnitten als Konkurrenten wie Helvetia oder Zurich.
«Nach dem Trauerspiel an der Börse in den vergangenen Jahren ist die Bewertung der Aktien hinter jene der Konkurrenz zurückgefallen. Diese Diskrepanz macht Baloise als Übernahmeziel attraktiver – aber auch für aktivistische Investoren», schrieb ich nach diesem Abstimmungsresultat.
Nun kommt bereits Bewegung ins Aktionariat von Baloise. Heute Samstag meldet die schwedisch-schweizerische Beteiligungsgesellschaft Cevian Capital eine Position von etwas mehr als 3% an der Versicherungsgruppe. Dies geht aus einer Pflichtmeldung bei der SIX Swiss Exchange hervor.
Cevian hat sich in der Schweiz in den vergangenen Jahren unter anderem mit Engagements in ABB und Panalpina einen Namen gemacht. Im Fall von ABB hat Cevian eine entscheidende Rolle gespielt, als es 2019 darum ging, den erfolglosen CEO Ulrich Spiesshofer abzusetzen und Björn Rosengren an die Spitze des Mischkonzerns zu holen. Rosengren hat ABB seither überaus erfolgreich umgebaut. Im Dezember wurde zudem bekannt, dass Cevian mehr als 1 Mrd. Fr. in UBS investiert hat.
Über die konkreten Pläne von Cevian mit Baloise ist nichts bekannt. Ein Cevian-Sprecher sagt auf Anfrage lediglich: «Wir schauen uns Baloise seit langem an und haben investiert, da wir langfristiges Wertpotenzial sehen. Wir sind überzeugt, dass Baloise in den nächsten Jahren seine operative Leistung und Wettbewerbsposition verbessern kann.»
Damit dürfte dem Baloise-Verwaltungsrat klar sein, dass seit der GV vom 26. April ein neuer Wind in Basel weht. Am 12. September will CEO Michael Müller nach gut einem Jahr im Amt anlässlich der Halbjahreszahlen eine neue Strategie vorstellen.
Mit dieser Perspektive und angesichts der weiterhin günstigen Bewertung bleiben die Aktien kaufenswert.
Freundlich grüsst im Namen von Mr Market
Mark Dittli
