Die Asset Allocation von The Market gab im Oktober zwar leicht nach, liess aber die Vergleichsindizes hinter sich. Edelmetalle und US-Aktien machten sich positiv bemerkbar.
Im Oktober kam die Rally an den Aktienmärkten ins Stocken. Zu beginn des Monats vermochten die Börsen den Schwung zwar noch aufrechtzuerhalten, doch dann folgte die Ernüchterung. Weniger rasche Fortschritte beim Rückgang der US-Inflation sowie ein wider Erwarten robuster Arbeitsmarkt liessen die Hoffnungen auf weitere aggressive Leitzinssenkungen durch die US-Notenbank (Fed) schwinden. Für die kommende Sitzung am 7. November erwarten die Marktteilnehmer bloss noch eine Lockerung um 25 Basispunkte.
Die Zinssenkung durch die Europäische Zentralbank hatte indes keine grossen Auswirkungen auf die Finanzmärkte, war der Schritt von den Anlegern doch weitgehend antizipiert worden.
Seit Mitte September stiegen die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen zudem deutlich an und erreichten Ende Oktober fast 4,3%. Mit ein Grund dafür dürften die US-Präsidentschaftswahlen sein. Unabhängig vom Wahlausgang ist nämlich weiterhin mit steigenden Staatsausgaben und einem anhaltend hohen Budgetdefizit zu rechnen, was den Inflationsdruck hoch halten dürfte.
Starker Aufwärtstrend bei den Edelmetallen
Schliesslich stand die Berichtssaison für das dritte Quartal im Fokus. Angesichts der hohen Erwartungen der Anleger, die von den Unternehmen nicht vollumfänglich erfüllt werden konnten, verlief die Kursentwicklung etwas holpriger.
In Franken beendete der MSCI AC World den Monat lediglich um 0,1% höher. Der Bloomberg-Rohstoffindex avancierte um ebenfalls bescheidene 0,2%, Anleihen gaben wegen des Renditeanstiegs um markante 3,4% nach. Einen erfreulichen Kontrast bildeten die Notierungen für Edelmetalle, die um 6,1% nach oben kletterten.
Asset Allocation büsst im Oktober leicht an Wert ein
Im Oktober büsste das Asset-Allocation-Portfolio von The Market geringfügig an Terrain ein (–0,2%). Damit schnitt es allerdings besser ab als der Pictet-BVG-40-Index (–0,7%) und schlug auch den Pictet-BVG-60-Index (–0,8%).
Zu den Zugpferden im Asset-Allocation-Portfolio gehörten ganz klar Gold und Silber. Silber verteuerte sich im Monatsverlauf um 7,3%, während der Goldpreis um 6,5% zulegte. Auch US-Aktien (+2,1%) machten sich positiv bemerkbar. Mit einem Zuwachs von 0,7% bereiteten auch chinesische Staatsanleihen Freude.
Ganz anders präsentierte sich das Bild bei US-Staatsanleihen: Angesichts des kräftigen Renditeanstiegs in den vergangenen Wochen schlugen sie mit –3,9% zu Buche. Allerdings entwickelten sich auch diverse Aktienindizes schwach: unter Ausklammerung von US-Valoren büssten sie zwischen 2,5% (chinesische Aktien) und 3,8% (UK-Aktien) an Wert ein.
Im Oktober wirkte sich der Dollar positiv auf die Performance des Portfolios aus, zum Franken wertete er sich um 2,2% auf. Der Yuan legte zum Franken um 0,7% zu. Die übrigen Valuten schwächten sich im vergangenen Monat ab: der Euro (–0,1%), das Pfund (–1,5%) und vor allem der Yen (–3,5%) belasteten die Performance der Asset Allocation.
Wertzuwachs von 22% seit Lancierung
Seit der Lancierung im September 2019 bis Ende Oktober hat die Vermögensaufteilung von The Market in Franken eine Gesamtrendite von 22,1% erzielt. Damit hat das Portfolio besser abgeschnitten als der Pictet-BVG-40-Index (+13,2%), liegt allerdings knapp hinter dem Pictet-BVG-60-Index (+22,9%).
Per Stichtag 31. Oktober beträgt die Aktienquote 56,1%, Anleihen haben im Portfolio ein Gewicht von 10%, und der Anteil liquider Mittel beträgt 15,9%. Die Edelmetalle Gold und Silber sind mit 18% vertreten und sorgen für Diversifikation.
Die untenstehende Tabelle zeigt die ETF-Positionen mit ihrem Anteil im Portfolio. Anlegerinnen und Anleger können direkt in ein Tracker-Zertifikat investieren, das die The Market Asset Allocation abbildet. Das von der Zürcher Kantonalbank ausgegebene Zertifikat hat das Kürzel TMAAPZ und den Valor 113’975’794. Die Gesamtkostenquote beläuft sich auf 0,6%.
Der Kursverlauf des Zertifikats kann hier 📈 verfolgt werden.
