Das aus 39 Aktien bestehende Musterportfolio hat im April 0,5% verloren und damit sowohl den Swiss Performance Index als auch den Weltaktienindex deutlich geschlagen.
Seit März 2020 führt die Redaktion von The Market das Best Ideas Portfolio, eine Sammlung von dreissig bis vierzig Qualitätsaktien. Dabei steht nicht der kurzfristige, spekulative Kursgewinn im Fokus, sondern die Solidität der ausgewählten Aktien nach Kriterien wie Kapitalrendite, Bilanzstabilität und Dividendenpolitik.
Das Portfolio kann in Form eines Tracker-Zertifikats, das The Market in Zusammenarbeit mit Leonteq entwickelt hat, an der SIX Swiss Exchange gekauft werden:
The Market Best Ideas Portfolio an der Schweizer Börse
- Valoren-Nr.: 56’238’816
- Symbol: TMBITQ
- ISIN: CH0562388162
- TER: 0,75%
Der Kursverlauf des Zertifikats kann hier 📈 verfolgt werden.
Das Portfolio ist zudem auch als «ETP+»-Zertifikat erhältlich. Der jeweils aktuelle Gegenwert des ETP (Exchange Traded Product) ist mit einem Pfand (Collateral) gesichert, das bei SIX SIS AG hinterlegt ist. Damit lässt sich das Gegenparteirisiko minimieren.
(ISIN: CH1171795128).
Die Redaktion von The Market berichtet monatlich über die Entwicklung des Portfolios. Als Vergleichsindizes wurden der Swiss Performance Index (SPI) sowie der MSCI World Total Return Index (in Franken) festgelegt. Kommt es während des Monats zu Veränderungen – Käufe oder Verkäufe einzelner Aktien –, berichtet die Redaktion ad hoc darüber.
1. Allgemeine Lage
Nach einem starken ersten Quartal 2024 hat im April an den globalen Aktienmärkten eine Konsolidierung eingesetzt. Einmal mehr lautet das Stichwort «Higher for Longer»: Nach hartnäckig hohen Inflationsdaten in den USA mussten die Marktteilnehmer ihre Erwartungen an die künftige Zinspolitik der US-Notenbank anpassen. Statt mit sechs bis sieben Zinssenkungen bis Ende 2024 wie zu Beginn des Jahres werden an den Terminmärkten gegenwärtig nur noch eine bis zwei Zinssenkungen des Fed eingepreist. Diese Neukalibrierung der Erwartungen hat den Dollar im April weiter steigen lassen.
Der MSCI World hat im Berichtsmonat 3,7% verloren, wobei der Index besonders von den beiden schwergewichtigen Sektoren Informationstechnologie und zyklischer Konsum belastet wurde. Einzig der (kleine) Sektor Versorger konnte im April einen Gewinn verbuchen.
2. Performance im April 2024
Das Best Ideas Portfolio schloss den April auf einem Stand von 116.92 Punkten ab, was im Monatsverlauf einem Verlust von 0,5% entspricht. Damit hat das Portfolio sowohl den SPI (–2,4%) als auch den MSCI World (–3,7%) deutlich geschlagen. Weil sich der Dollar zum Franken im Monatsverlauf abermals aufgewertet hat, beläuft sich die Performance des MSCI World in Franken gerechnet auf –1,9%.
Am besten schnitten im Portfolio im April wie schon im März die Valoren der zuvor arg gebeutelten Gold- und Silberminengesellschaften Pan American Silver und Newmont ab.
Ebenfalls eine herausragende Performance lieferten im April die Titel des Schokoladenherstellers Barry Callebaut, des Spezialchemieunternehmens Clariant und des deutschen Gesundheitskonzerns Fresenius:
Die schlechtesten fünf Aktien im Berichtsmonat waren Straumann, Temenos, Logitech, DocMorris und Swatch Group.
3. Performance seit Kotierung
Das Tracker-Zertifikat des Best Ideas Portfolios wurde per 12. Januar 2021 mit einem Indexstand von 100 aufgesetzt. Per Ende April 2024 notiert das Portfolio nach Einberechnung aller Kosten auf 116.92, was einer Avance von 16,9% entspricht (blaue Kurve in der untenstehenden Grafik).
Der SPI (rot) hat im Zeitraum seit der Kotierung des Portfolios einen Gewinn von knapp 11,7% erzielt. Der MSCI World Total Return Index, dessen Gewichtung vom amerikanischen Technologiesektor dominiert wird, kommt in Franken gerechnet im Vergleichszeitraum auf eine Avance von knapp 31,4% (gelb).
4. Veränderungen / wichtige Entwicklungen
Im April wurden im Portfolio keine Veränderungen vorgenommen.
5. Das Portfolio per Ende April 2024
Mit Stichtag 30. April bestand das Portfolio zu knapp 58% aus Schweizer Aktien, zu 34,2% aus ausländischen Titeln und zu 8,2% aus Cash. Der Cashbestand hat sich durch die im Monatsverlauf erhaltenen Dividendenerträge leicht erhöht.
Das Portfolio besteht grösstenteils aus Qualitätsaktien, die hohe Anforderungen punkto Kapitalrendite, Bilanzsolidität und Dividendenpolitik erfüllen müssen. Als Arrondierung kann das Portfolio jedoch Risikopositionen aufnehmen: Das sind Unternehmen, die die Qualitätskriterien nicht restlos erfüllen, denen die Redaktion aber zutraut, dass sie ihre Leistung steigern können. Typischerweise sind das Unternehmen, die sich in einer Turnaround-Situation befinden, die mit einer temporären Marktschwäche zu kämpfen haben oder die unter der Führung eines neuen Managements stehen.
Per Ende April besteht das Portfolio zu gut 79% aus Qualitäts- und zu knapp 12,5% aus Risikopositionen. Derzeitige Risikopositionen sind Clariant, DocMorris, Helvetia, Komax, Shell, Swatch Group und neu auch Temenos (in der Tabelle am Ende dieses Textes kursiv dargestellt). Der Genfer Bankensoftware-Hersteller verfügt zwar über eine starke Marktposition, doch nach einer längeren Phase des Missmanagements ist das Vertrauen angekratzt. Die Wahl des im April vorgestellten neuen CEO, Jean-Pierre Brulard, vermochte nicht zu überzeugen.
Per Ende April waren die grössten Sektoren des Portfolios Industrie, Grundstoffe, Finanz sowie Gesundheit.
Die folgende Tabelle zeigt alle Portfoliopositionen mit ihrem jeweiligen Gewicht in alphabetischer Reihenfolge per 30. April 2024:
