Ist HSBC zu groß, um es zu verwalten?

Ein großes Ereignis zum Starten: Wir veranstalten den endgültigen Ereignis in diesem Herbst über Private Capital in London, wo Branchenführer diskutieren, wo der Markt des Marktes, wie man Chancen aufspürt und was das Risiko ausgesetzt ist, als nächstes in die Luft zu jagen. Willst du dort sein? Es ist nur einladend, aber als DD-Abonnent können Sie sich hier am 14. Oktober bewerben, um am Gipfel teilzunehmen.

Und eine Kugel: Zwei Wall Street Asset Manager haben sich als letzte Bieter für Brighthouse Financial entwickelt, ein Lebensversicherer, der als Kronjuwel für Unternehmen angesehen wird, die ihre Profile in der privaten Kreditbranche steigern möchten.

Im heutigen Newsletter:

• Neuanordnung des HSBC -Imperiums

• Große potenzielle Steuervergünstigung des privaten Kredits

• Europäische Banken sind mit Geschäften bedroht

HSBC: Kann sich die lokale Bank der Welt anpassen?

HSBC -Chef George Hackery gehört zu den Dutzenden von Bankenführern in den letzten zwei Jahrzehnten, die mit der Aufregung in den Ambitionen eines globalen Finanzgeistes beauftragt wurden.

Aber DDs Ortenca aliaj sezieren, ob der in Liban aus geborene Banker in einer detaillierten großen Lektüre auf der Bank gelingen kann.

Er steht vor einer der größten Banken der Welt, die eine Mission, die eine lange Reihe von Vorgängern bei HSBC (und Rivalen wie Credit SuisseAnwesend Deutsche BankAnwesend Barclays Und Citigroup) haben in den letzten Jahrzehnten Mühe gekämpft.

HSBC unter Elhodery kämpft mit zwei Kernproblemen.

Zunächst hat HSBC zugegeben, dass seine nicht asiatischen Investmentbanking-Geschäftstätigkeit einfach nicht lukrativ sind.

Darüber hinaus ist HSBC besonders anfällig für steigende US-China-Spannungen und Präsident Donald TrumpDas unvorhersehbare Tarifregime, angesichts seiner Position, die asiatische und westliche Märkte überschreitet, wobei sein bekanntestes China ist.

HSBC hat als globale Bank zu kämpfen, aber es wurde auch kein Schock für sein System mitgeteilt, der es gezwungen hatte, eine große Umstrukturierung zu verfolgen.

Elhodeny hat bereits einen Vorsprung erhalten: Er hat die Investmentbanking -Geschäftstätigkeit des Unternehmens aus den USA, Großbritannien und Europa zurückgezogen. Innerhalb der Bank gab viele zu, dass der Umzug notwendig war.

«Wir haben zwei Aktiengeschäfte außerhalb des Nahen Ostens und Asiens abgeschlossen und wir hatten ein Paar, an dem wir gearbeitet haben. Das war’s», sagte ein leitender Angestellter in der Bank. «Trotzdem hatten wir Dutzende von Menschen und alle erhielten sieben Zahlen und wir haben dort nie Geld verdient.»

Aber können HSBC realistisch aus dem Bankgeschäft aussteigen und gleichzeitig der schnell wachsenden privaten Kapitalindustrie eine Finanzierung bieten?

«Wenn Sie Private -Equity -Unternehmen Hebel bieten, benötigen Sie eine Präsenz für Investmentbanking», sagte die Person, die die Pläne von Elhodeny als „völlig unrealistisch“ bezeichnete.

Die Spannungen unterstreichen die bevorstehenden Herausforderungen für Elhodery, auch wenn er entschlossener als seine Vorgänger bewegt.

Und es wirft die breitere Frage auf: Kann HSBC seine Einnahmen mit einem Fußabdruck steigern, der an geopolitisch volatile asiatische Märkte gebunden ist und als „die„ weltweite lokale Bank ““ eine erhebliche Störung der Globalisierung übernimmt?

Trump <3 Privatkredite

Tief in Trumps wegweisender Steuerrechnung begraben ist eine kleine Bestimmung, die der privaten Kreditbranche einen Segen zur Verfügung stellen könnte: bis 2034 etwa 10,7 Mrd. USD Steuersenkungen.

Aber als Republikaner im Senat Rennen, um das Gesetz an den Schreibtisch des Präsidenten zu bringen, gibt es in Washington eine heftige Debatte darüber, ob die Bestimmung letztendlich in Trumps „großer, schöner Rechnung“ bleiben sollte.

Der Vorschlag würde die Steuern auf Dividenden begrenzen, die an Anleger in sogenannten Geschäftsentwicklungsunternehmen (BDCs), einem der von der privaten Kreditindustrie verwendeten Hauptinvestitionsfahrzeuge, gezahlt werden.

In der Branche ist es umgangssprachlich als „REIT -Parität“ bekannt, da Immobilieninvestitionen die Steuersenkungen im Rahmen des Steuergesetzes von Trump 2017 gewährt wurden.

Manager von BDCs sind nach den gleichen Steuervergünstigungen und hoffen, dass sie ihre Mittel für Einzelhandelsinvestoren noch attraktiver aussehen lassen.

Die Bedingungen wurden in die Steuerrechnung aufgenommen, die das US -Repräsentantenhaus verabschiedet hat, berichtet Eric Platt von DD im vergangenen Monat.

Und während es aus der Entwurfsversion des Senats ausgelassen wurde, konnte es in den kommenden Tagen in der heftigen Lobbyarbeit über Änderungen der endgültigen Version hinzugefügt werden, sagte die Leute, die mit den Überlegungen vertraut sind.

Republikaner, die die Gesetzgebung im Haus erstellt haben, wurden „überzeugt“, dass die Pausen dazu beitragen würden, die Kapitalbildung zu fördern, wie eine Person über die Diskussionen über den Gesetzentwurf informierte.

Eine zweite Person sagte, dass das Finanzkomitee des Senats über die Maßnahme diskutierte, aber getötet wurde, nachdem einige Lobbyisten versuchten, die Steuervergünstigungen auf andere Fondsstrukturen auszuweiten. Als der Preis stieg, fügte der Senat die Bestimmung fallen, fügten sie hinzu.

Aber es könnte trotzdem in einem engeren Bereich zurückgeführt werden.

Die Debatte über Steuererleichterungen für private Kreditfonds erfolgt, da die Republikaner massive Kürzungen für Dienstleistungen für die ärmsten Amerikaner berücksichtigen. Die Rechnung wird auch voraussichtlich das Defizit des Landes mit dem anschwellen Budgetbüro des Kongresses Warnung, es würde die US -Schuld bis 2034 um 2,4 ° C hinzufügen.

«Dies ist, was Armeen von Lobbyisten und ein unendliches Arsenal politischer Spenden Ihnen bringen» Elizabeth Warrensagte der demokratische Senator aus Massachusetts zu Platt. «Private Kreditunternehmen benötigen keine Steuervergünstigung – Arbeiter tun es.»

Italiens Bankgeschäfte sind mit neuen Bedrohungen ausgesetzt

Für die Uneingeweihten ist das Geschäft unter italienischen Banken zu einem komplexen Sport geworden.

Die Startwaffe scheint im November von der italienischen Regierung gefeuert worden zu sein Monte dei Paschi di SienaDie älteste Bank der Welt, die 2017 verstaatlicht wurde, nachdem sie in Schwierigkeiten geriet.

Unter denen, die Aktien gekauft haben, waren Bank BPM; Delfindie Holdinggesellschaft des Milliardärs Des alten Familie; und italienischer Tycoon Francesco Gaetano Caltagirone.

Sprechen wandte sich schnell zu, wie Abgeordnete vielleicht zu Rivalen kommen könnten Intesa Sanpaolo Und Unicredit als finanzielle Kraft in Italien, möglicherweise durch eine Fusion mit BPM.

Aber nicht aus der Aktion ausgeschlossen werden, Unicredit’s Andrea Orcel machte kurz nach dem Verkauf ein Gebot von 10 Mrd. € für BPM Mediobanca.

Mediobanca hatte eigene Pläne: Es zeigte eine Übernahme des Rivalen in Höhe von 6,3 Mrd. € Banca Generali.

Aber der 15 -prozentige Anteil der italienischen Regierung wurde nun von den märmerlichen Staatsanwälten und der Staatsanwaltschaft untersucht Europäische KommissionMit einigen Anlegern behaupten sie, aus dem Ausschreibungsverfahren ausgeschlossen zu werden.

In Frage stellt, ob der Deal, der von beraten wurde, von Banca AkrosEine Tochtergesellschaft von BPM war eine faire Verhandlung. Banca Akros sagt, dass es das war.

Aber es ist schwer, einige Unregelmäßigkeiten zu schütteln.

Die italienische Regierung hatte zuvor erfahrene Investitionsbanken verwendet, z. B. JPMorgan Chase Und Jefferies den Prozess ausführen. Es war das erste Mal, dass Banca Akros als alleiniger Buchläufer in einem Multibillion-Euro-Deal fungierte.

Dass die Aktien ihrer Muttergesellschaft zugeteilt wurden, die die italienische Regierung hofft hatte, sich mit Abgeordneten zu verschmelzen, und einflussreiche Tycoons scheinbar zugunsten eines solchen Deals, trotz der 5 -prozentigen Prämie aussehen.

Unter den Investoren, die daran interessiert waren, Aktien an Abgeordneten aufzukaufen, befand sich Unicredit, die dies nicht geschafft hatten, um ihr unaufgefordertes Angebot für BPM zu starten. Aber es sieht sich einer starken Opposition der Regierung gegenüber.

Jobbewegungen

• Latif & Company hat ernannt Michael Mire Als Senior Adviser und Advisory Boardmitglied, laut einem von DD gesehenen Memo. Er schließt sich von Aviva und vorher funktionierte bei McKinsey.

• Raymond James hat engagiert Franck Porte als Geschäftsführer und Leiter Frankreichs mit Sitz in Paris in einer neuen Ausweitung der Präsenz des Investmentbanking. Er schließt sich von Alantra.

• Weiß & Fall hat engagiert Laura Kayani Und Nick Matthew als Partner in ihrem Londoner Büro. Sie schließen sich von Seile & grau.

• Leerink Partner hat ernannt Eric Stewart an Senior Managing Director in seinem neuen Londoner Büro. Er schließt sich von Lazard.

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