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Roula Khalaf, Herausgeber der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter aus.
Top-Unternehmenskapitalunternehmen leihen sich eine Strategie des Private-Equity-Playbooks und pumpt Geld in Tech-Start-ups, damit sie Konkurrenten „aufrollen“ können, um ein von Sektor dominierender Konglomerat aufzubauen.
Unter denjenigen, die den Ansatz einsetzen, ist Thrive Capital, ein Unterstützer von OpenAI und Stripe, der an einer neuen Finanzierungsrunde von 72 Mio. USD für das Vermögensvermögen des Vermögensverwaltung beteiligt ist.
Die Investition schätzt die in New York ansässige Gruppe mit 225 Mio. USD nach Angaben von Menschen mit Kenntnis der Angelegenheit. Die Finanzierung wird für den Kauf kleinerer Beratungsunternehmen und die Einstellung einzelner Berater sowie die Einbettung künstlicher Intelligenz in die Operationen der Gruppe anwenden.
General Catalyst, eines der größten VCs des Silicon Valley, hat rund 750 Mio. USD für Roll-ups in Gebieten von Call Centern bis hin zu Rechtsdiensten und Eigentumsvergleiden vorgesehen. Andere Risikokapitalgruppen, darunter Khosla Ventures, Bessemer Venture Partners und 8VC, untersuchen ebenfalls Roll-ups.
Der Ansatz spiegelt die Strategien wider, die seit langem von Private -Equity -Investoren eingesetzt werden, die in fragmentierten Branchen wie Gesundheitswesen, Abfallmanagement oder Baudienstleistungen durch Agglomeration kleinerer Unternehmen und zentralisierende Betriebskosten aufgebaut haben.
Es markiert eine neue Richtung für VCs, die traditionell schnell wachsende Technologie-Start-ups in den aufstrebenden Industrien abzielen. Die Roll-up-Strategie schafft einen Weg für VCs, um zu einem Zeitpunkt, an dem sich die anfänglichen öffentlichen Angebote und Dealmaking verlangsamten, Liquidität aus ihren Portfolios zu generieren.
Wenn Private-Equity-Unternehmen in der Regel in einem Roll-up starke Schulden- und Schrägkosten nutzen, werden VCS-Verbesserungen der Effizienz und der Margen aus dem Infundieren von Technologie in die Unternehmen eingehen.
Savvy nutzt beispielsweise KI, um Back -Office -Aufgaben wie das Ziehen von Daten für die halben Dutzend Formulare zu übernehmen, die möglicherweise für eine Transaktion benötigt werden.
Kareem Zaki, ein Partner von Thrive, sagte, dass AI von Savvy ermöglicht wurde, was „viel kompliziertere Aufgaben auf viel genauere und komplexere Weise erledigen kann. Ältere Technologie bemühte sich, einen sehr personalisierten Service zu bieten.“
Ritik Malhotra, Gründerin und Geschäftsführerin von Savvy, sagte: «Hoch fragmentierte Unternehmen wie Finanzberatung oder Immobilien machen für Roll-ups Sinn.»
General Catalyst-unterstütztes Dwelly verfolgt einen ähnlichen Ansatz wie der British Property Rental Market, erwerbt drei Vermietungsagenturen in ganz Großbritannien und verwaltet derzeit mehr als 2.000 Immobilien. Es ist geplant, den Prozess der Abgleich von Mietern und Vermietern, Immobilienverwaltung und Mietsammlung zu automatisieren.
Roll-ups sind eine Abreise für VCs in einer Zeit, in der sich außerhalb der heißen Sektoren wie KI viele Start-ups kämpfen, um hohe Bewertungen zu rechtfertigen, die sich 2021 und 2022 an der Spitze des Marktes ergeben.
«Es ist das Beste aus Welten, PE und VC: Auf der Venture -Seite ist es eine äußerst aufregende Zeit, in der KI zu sein. Auf der PE -Seite gibt es in diesen Branchen viel Konsolidierung», sagte Marc Bhargava, der die Strategie bei General Catalyst leitet.
Einige Investoren in Venture -Fonds sind zweifelhaft. «Ich wäre skeptisch gegenüber jeder Strategie, bei der es um die Umwandlung eines Vor-AI-Unternehmens in ein KI-basierter Geschäft umgewandelt wurde», sagte der Leiter der Investition bei einer US-Stiftung.
«Es ist ein klassischer Fall des Dilemmas des Innovators, da es das Unternehmensäquivalent einer Gehirntransplantation erfordern würde, die alles über die Entwicklung des Unternehmens, verkauft und arbeitet. Ich sage nicht, dass es unmöglich wäre, es zu schaffen, aber es wäre sehr schwierig.»
