Deutschland und Irland sind hervorzuheben, als die beiden am meisten exponierten EU -Volkswirtschaften von höheren US -Zöllen bedroht sind, da Brüssel auf einem Handelsabkommen mit Washington arbeitet, angesichts der Berichte, dass pharmazeutische Zölle bis zu 200%liegen könnten.
Als US -Präsident Donald Trump im April einen neuen Tarif von 25% auf Autoimporte und Autoteile verhängte, wurde Deutschland als EU -Land mit den meisten zu verlieren. Der in Brüssel ansässige Think Tank Bruegels Schätzung war zu diesem Zeitpunkt, dass Tarife langfristig 0,4% des BIP des Landes kosten könnten.
Während Sie auf ein neues Handelsabkommen der EU-US-Wirtschaft warten, entstehen andere Details, die Irland, Dänemark und Belgien sowie in anderen Ländern im Fadenkreuz in Washington auf den Pharmasektor abzielen.
Länder mit dem größten Engagement im US -Markt
Die allgemeinen Auswirkungen auf die europäische Wirtschaft werden von der tatsächlichen Tarifrate abhängen, für die sich die USA und die Reaktion der EU festlegen, aber der Schlag wird nicht gleichmäßig verteilt.
Laut Bruegel steht die EU -Wirtschaft mit erheblichen, aber überschaubaren makroökonomischen Konsequenzen.
In einem Bericht im April schätzten sie, dass der Schaden in Bezug auf die möglichen Szenarien je nach Ausgang der Verhandlungen ungefähr 0,3% des EU -BIP betragen könnte. Dies entspricht dem 1,1% igen realen BIP -Wachstum im Block im Jahr 2025 durch die Frühjahrsprognose der Europäischen Kommission.
Der Handel mit den USA ist erheblich. Im Jahr 2024 waren die Vereinigten Staaten der größte Partner für EU -Exporte von Waren und machten 20,6% aller EU -Warenexporte außerhalb des Blocks aus.
Pharmazeutika machen 15% der Warenexporte der EU in die USA aus. Sie folgen vom Autosektor.
Bis potenzielle US -Zölle in den Produkten des Pharmasektors mehr Klarstellung gibt, „scheint der Autosektor für US -Zölle am anfälligsten zu sein, da es keine wichtigen Ausnahmen zu sein scheint“, sagte Savary. Die Branche wurde im April mit einem Tarif von 25% geschlagen.
«Allein die Tarife könnten in den nächsten fünf Jahren rund 8% Rabatt auf das gesamte EU -Handelsvolumina abrufen», sagte Rory Fennessy, Senior Economist bei Oxford Economics, in einem kürzlichen Bericht.
Länder mit dem höchsten Wert an Warenexporten in die USA, der die größte Bedrohung für ihre Volkswirtschaften ausgesetzt ist, sind Deutschland, Irland, Italien, Frankreich und die Niederlande.
Die deutsche Wirtschaft stützt sich stark auf Exporte, die vom Kraftfahrzeugsektor des Landes verstärkt werden. Fast ein Viertel (22,7%) der gesamten deutschen Exporte fahren in die USA.
«Deutschland ist als die wichtigste europäische Wirtschaft wahrscheinlich von den US -Zöllen am härtesten und wir erwarten, dass das BIP -Wachstum im zweiten und dritten Quartal einbricht», sagte Andrew Hunter, stellvertretender Direktor und Senior Economist bei Moody’s Ratings, zu Business.
Hunter fügte hinzu, dass kleinere Volkswirtschaften, darunter Österreich und andere in Mittel- und Osteuropa, „die stark in die Deutschlands industriellen Versorgungsketten integriert sind, ebenfalls hart getroffen werden werden“.
Laut Bruegel könnten nach 2025 die langfristigen negativen Auswirkungen der Zölle bei etwa 0,4% des BIP in Deutschland betragen, sobald der Effekt vollständig aufgebaut und kurzfristige Effekte aufgebaut haben, und die ersten kurzfristigen Effekte löst sich auf «, sagte Niclas Frederic Poitiers, Research Fellow bei Bruegel. «Für Frankreich würde der durchschnittliche Effekt etwa 0,25% des BIP betragen.»
Unsicherheit könnte zu verlorenen Investitionen und Arbeitsplätzen im gesamten 27-köpfigen Block führen. Hunter sagte: „Auch für diejenigen Länder, in denen eine direkte Exposition gegenüber US -Exporten relativ begrenzt ist, wie beispielsweise Frankreich oder Spanien, wird das Wachstum wahrscheinlich immer noch durch globale Schwäche und Unsicherheit abgewogen.
In Bezug auf langfristige Auswirkungen sticht Irland als eines der am stärksten betroffenen Länder aus, da mehr als die Hälfte seiner Warenexporte (53,7%) auf den US-Markt gerichtet sind.
Viel hängt davon ab, ob der Pharmasektor mit Tarifen getroffen wird. Wenn ja, «wird Irland die EU -Wirtschaft sein, die von diesen Zöllen am stärksten gefährdet ist», sagte Mathieu Savary, Chefstratege für unsere europäische Anlagestrategie bei BCA Research.
Wie Pharmazölle insbesondere die europäische Wirtschaft treffen könnten
Die forschungsbasierte pharmazeutische Industrie ist ein wesentliches Kapital der europäischen Wirtschaft. Es ist einer der hochwertigen Hochtechnologie-Sektoren Europas.
Laut einer kürzlich von PwC ausführlichen Studie von PwC hat es direkt und indirekt eine Brutto -Wertschöpfung (GVA) und 2,3 Millionen Arbeitsplätze bei der Wirtschaft der Europäischen Union beigetragen.
Und der US -Markt ist entscheidend für den europäischen Pharmasektor. Nach Angaben der Europäischen Föderation für Pharmaindustrie und -verbände machte Nordamerika im Jahr 2021 49,1% des weltweiten pharmazeutischen Umsatzes gegenüber 23,4% für Europa aus.
Und mehr als ein Drittel der EU-Pharmaexporte gehen in die USA.
Wenn der Pharmasektor von einem Tarif von 25% betroffen ist, wie von Moody’s in den kommenden Monaten erwartet wird, „wäre die meisten exponierten kleineren europäischen Volkswirtschaften wie Dänemark, Belgien, Slowenien und Irland, die im Allgemeinen der Meinung sind, dass die Risiken der Rezession in Europa am höchsten sind“, sagte Hunter.
Der Chefstratege von BCA Research fügte hinzu, dass in diesem Fall „Irland dieses Risiko besonders ausgesetzt ist“, dass die Exporte in die USA 18% des irischen BIP ausmachen, und Pharmaexporte machen fast 55% der irischen Exporte aus. Laut BCA könnte der Einfluss „4% bis 5% für das Wachstum im Laufe der Zeit einschränken“.
Bruegel schätzte, dass der kumulative reale BIP -Verlust Irlands bis 2028 3% betragen könnte.
Der Think Tank hat das Land auch als die am stärksten gefährdeten Auswirkungen der US -amerikanischen Zölle auf die Beschäftigung herausgegriffen.
In Bezug auf die Verletzlichkeit eines Landes für Arbeitsplätze im Lichte der US-Zölle lautet Bruegel, dass Italien das zweitbeste Land mit einer hohen Exposition in Transportausrüstung und einem hohen Maß an exponierter Beschäftigung in der Mode- und Automobilherstellung war. Italien hätte auch eine hohe Exposition in Pharmazeutika.
Würde es einen Tarif von 200% für Pharmaprodukte geben?
Trump sagte am Dienstag, dass pharmazeutische Produkte, die in die USA importiert wurden, mit einem Tarif von 200% ausgesetzt sind, ohne weitere Details offenzulegen.
Laut BCAs Savary ist es wahrscheinlich nicht wahrscheinlich, weil „dies die Kosten für die Gesundheitsversorgung für US -Verbraucher massiv erhöhen würde, was bereits ein wichtiges Problem für die Wähler ist“.
Er sieht es als „starke Botschaft an ausländische Pharmaunternehmen, ihre Preisgestaltung anzupassen und in die Produktion ihrer Medikamente in den USA zu investieren“. Savary erwartet «, dass die Ankündigungen für die Reduzierung von FDIs in den USA und die Reduzierung der Arzneimittelpreise das Endergebnis dieser Gespräche und Bedrohungen sein werden».
«Der Druck ist jetzt für Pharmaunternehmen, die US -Produktionsanlagen auszubauen, damit sie effektiv vor der Haustür der amerikanischen Kunden sind», sagte Dan Coatsworth, Investmentanalyst bei AJ Bell.
