Vermögenswerte im Wert von Billionen Pfund werden von den börsennotierten Investmenthäusern Londons verwaltet. Ihr Ziel ist es, den Kunden finanzielle Sicherheit zu bieten, indem sie den Wert ihres Kapitals wachsen und bewahrt.
Größere Manager wie Legal & General, Aberdeen, M & G und Schroders bieten Zugang zu einer Vielzahl von Anlageklassen und Regionen, können die größten Mandate erfüllen und sich tendenziell auf Mainstream -Märkte konzentrieren.
Kleinere Akteure bieten unverwechselbare Investitionsansätze sowie Nischen- und Fachmöglichkeiten für die Diversifizierung an, die häufig wohlhabende Personen mit Appetit auf Impact -Investing oder Risiken gerecht werden oder steuerliche Belastungen tragen, die für die Lockerung von Venture Capital Trusts und Unternehmensinvestitionsprogrammen geeignet sind. Diese ermöglichen es den Anlegern, Steuererleichterungen zu verdienen, um junge britische Unternehmen Kapital bereitzustellen.
Zu diesen kleineren Managern gehören Polar Capital, dessen Angebot Technologie-, wissenschaftliche und finanzielle Fonds umfasst. Foresight ist auf Infrastruktur- und Private -Equity -Möglichkeiten spezialisiert, die dazu beitragen können, den Klimawandel zu bekämpfen, und LionTrust mit seiner Auswahl an Mitteln, die sich auf Nachhaltigkeit konzentrieren. Ein Hinweis darauf, was das Management von Mercia Asset Management hervorhebt, liegt im Namen seines VCTS -Bereichs: Northern.
Dieser Manager lenkt sich von überfischtem London und Südost-England aus und bevorzugt es, in regionalen Städten Chancen in regionalen Städten zu finden-80 Prozent seiner Investitionstätigkeit sind außerhalb des Südostens Englands. Dort können er hohe Wachstumsunternehmen, ehrgeizige Unternehmen zu attraktiven Bewertungen identifizieren und unterstützen, und die seine Auswirkungen und die sozial verantwortlichen Anforderungen erfüllen.
Die Investition in Nischenbereiche und modernste kleinere Unternehmen ist nicht ohne Risiken, und obwohl die Nachfrage auf dem Markt nach Differenzierung und Diversifizierung in Bezug auf Strategien und Prozesse vorliegt, ist eine gute Leistung unerlässlich, um die Fondsströme und die Verwaltungsgebühren einzuhalten.
Kaufen: Mercia Asset Management (Merc)
Zuflüsse wurden im letzten Quartal beschleunigt, schreibt Mark Robinson.
Das Mercia Asset Management stürzte sich zum Jahresende im März wieder in den Schwarzen, als der Spezialist für Asset Manager seine Barspanne erhöhte. Die Leistung wurde durch Skaleneffekte unterstützt und durch einen Anstieg des bereinigten Randes um 390 Basispunkte auf 22,1 Prozent belegt.
Es ist zu früh, um zu beurteilen, ob dies das „Mercia 27“, ein 100 -prozentiges Wachstumsziel, wie erst vor einem Jahr umrissen wurde. Die Skalierung des Fondsmanagementgeschäfts ist jedoch im Gange, und es wäre nicht phantasievoll anzusehen, dass Mercia bereits Fortschritte gemacht hat, um sein EBITDA-Ziel von 10 Mio. GBP bis zum Gesamtjahr 2027 zu erreichen.
Die Gruppe erkannte im Zeitraum einen fairen Wertverlust von 300.000 Pfund gegen einen Gewinn von 4,5 Mio. GBP im Vorjahr, obwohl faire Wertbewegungen in Bezug auf nicht realisierte Vermögenswerte deutlich verstärkten. Im Gegensatz zu vielen Branchenkollegen erhöhte Mercia seine verwalteten Fonds von Drittanbietern (FUM) auf organischer Basis um rund 10 Prozent auf 1,8 Mrd. GBP, ohne dass Rücknahmen erfasst wurden. Venture Fum stieg um 1,6 Prozent auf 928 Mio. GBP.
In der Zwischenzeit belief sich das faire Wert der Direktinvestitionsportfolios bei 126 Mio. GBP gegenüber dem letzten Mal 117 Mio. GBP. Das Management beabsichtigt, in den nächsten Jahren rund 70 Prozent dieser Direktinvestitionen auszuladen, sodass die Ausstiegsaktivität kurzfristig steigen wird. Einige Mandate wechseln in die Realisierungsphase innerhalb ihres Unternehmens- und Schuldenfinanzierungsgeschäfts.
Der Großteil der Zuflüsse wurde im letzten Quartal seines Geschäftsjahres verzeichnet. Sie spiegelten sowohl bestehende Mandate als auch neue Fondsmanagementverträge wider. In dieser Zeit wurden auch erfolgreiche Spendenaktionen für Venture Capital Trust und Enterprise Investment Scheme festgelegt. Angesichts des Zeitpunkts ist es unwahrscheinlich, dass sich die damit verbundenen Auswirkungen der Einnahmenauswirkungen in diesen Zahlen vollständig widerspiegeln.
Mercias Fähigkeit, seinen geschäftlichen Fokus aufzuzahlen, wird durch eine nicht belastete Bilanz unterstützt. Nach dem Zeitraum wurde eine Reihe von Finanzierungsrunden abgeschlossen. Die Gruppe trägt keine Schulden und verließ das Gesamtjahr 2025 mit 39,3 Mio. GBP in Nettogeld. Dies hat eine Erhöhung der vorgeschlagenen endgültigen Dividende um 5 Prozent sowie den Beginn einer jährlichen Kaufrichtlinie von bis zu 3,0 Mio. GBP untermauert.
Es ist ein Nischenangebot für Anleger: Risikokapitalfinanzierung, Private Equity und Schuldenfinanzierung für hochwachstumsbedingte regionale kleine und mittelgroße Unternehmen in Großbritannien. Infolgedessen ist die Abdeckung der Verkaufsseite begrenzt, aber Mercia handelt mit einem Rabatt von 45 Prozent auf das Konsenskurspreis und um 23 Prozent zu einem Nettovermögen, was zu einer Preis-/Buchquote von 0,7-fach führt. Wir behaupten, dass Mercia unterbewertet oder vielleicht ungerecht übersehen wird.
Kaufen: Currys (Cury)
Die Turnaround -Strategie des Electronics -Einzelhändlers zahlt sich trotz laufender Kostendruck aus, schreibt schreibt Valeria Martinez.
Currys zeigt, warum es der richtige Aufruf war, sich im vergangenen Jahr gegen den Übernahmeansatz von Elliott Management zurückzusetzen. Der einst schwierige Einzelhändler hat sich um eine Ecke gedreht, und der Turnaround-Plan von Chief Executive Alex Baldock beginnt zu liefern. Ein starker Anstieg des Free Cashflows und der Gewinne hat es der Gruppe ermöglicht, ihre Dividende nach einer zweijährigen Pause wieder einzuführen.
Während das Unternehmen immer noch mit dem Kostendruck zu tun hat, von hoher Inflation bis hin zu steigenden nationalen Versicherungsbeiträgen, hat es bisher gute Arbeit geleistet. Weitere 32 Mio. GBP an die jährlichen Kosten sind vom Herbstbudget des letzten Jahres erwartet, aber Currys plant, dies auszugleichen, indem die zentralen Kosten gesenkt und Teile des Unternehmens automatisiert und abgehalten werden.
Hilfsvoll war die Nachfrage trotz des breiteren wirtschaftlichen Hintergrunds belastbar. Großbritannien und Irland wie der Umsatz stieg im Jahr im Jahr bis zum 3. Mai um 4 Prozent, wobei der Betriebsgewinn um 8 Prozent auf 153 Mio. GBP stieg. Die Margen hielten mit 2,9 Prozent stabil.
Ein wachsender Schwerpunkt für Currys sind profitablere Einnahmequellen wie Kredit-, Reparatur- und Konnektivitätsdienste. Diese sogenannten „Lösungsverkäufe“ stützen sich weniger auf einmalige Produktkäufe und liefern tendenziell bessere Margen. Die Einnahmen aus diesen Gebieten stiegen im vergangenen Jahr um 9 Prozent auf 814 Mio. GBP, und Panmure Liberum schätzt, dass sie jetzt 28 Prozent der Einnahmen aus Großbritannien und Irland ausmachen.
Das Nettogeld lag zum Jahresende bei 184 Mio. GBP, ohne Mietverträge und Renten. Bei einem Rentendefizit von 103 Mio. GBP beträgt die Nettoposition jetzt 81 Mio. GBP, was der Panmure Liberum -Analyst Wayne Brown laut Panmure Liberum Analyst 901 Mio. GBP besser als vor sechs Jahren beträgt. «Die Aussichten für Rückkäufe in diesem Jahr sind sehr real», sagte er, obwohl sie wahrscheinlich vom Ergebnis der Treidehandschaft über die Rentenüberprüfung abhängen, die später in diesem Jahr fällig sind.
Die Aktien sind im vergangenen Jahr um mehr als 70 Prozent gestiegen, handeln jedoch immer noch mit nur dem 11.4 -fachen Vorwärtsgewinn. Das liegt weit unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 31,7-fachen.
Hold: Wynnstay (Wyn)
Die Preise für Farmtate untermauern die Interims des landwirtschaftlichen Lieferanten, schreibt Julian Hofmann.
Gute Preise für Farm -Gate in diesem Jahr für alle landwirtschaftlichen Produkte haben für Lieferanten für die Branche eine anständige Gewinnernte geführt. Der Futter- und Ausrüstungslieferant Wynnstay hat den Vorteil erzielt und in den Ergebnissen in der ersten Halbzeit den gleichen Gewinn gemeldet, wie es für das gesamte Vorjahr verwaltet wurde.
Die Ergebnisse des Halbjahres sind in der Regel der höchste Punkt im jährlichen Betriebskapitalzyklus des Unternehmens, da es Produkte vor der Frühlingsanpflanzzeit lagert. Dies bedeutete, dass die Geschäftssegmente des Unternehmens tatsächlich die Launen der vorhergehenden Saison widerspiegelten.
Zum Beispiel haben sich Futtermittel- und Getreideeinnahmen auf 900.000 GBP mehr als verdoppelt, aber der Getreidehandel ging um 13 Prozent zurück, da sich die schlechte Ernte im Jahr 2024 durch das Versorgungssystem bearbeitete. In der Zwischenzeit verkaufte das Unternehmen seine Twyford -Mühle und hat das Fräsen für sein Geflügelfutter ausgelagert.
Die Gewinne des Ackerfleisches verdreifachten sich auf 1,4 Mio. GBP auf der Rückseite besserer Düngemittelpreise und günstigen Federpflanzbedingungen. In der Zwischenzeit erzielte das Netzwerk des Unternehmens von 51 Geschäften einen höheren Gewinn von 3,1 Mio. GBP, wobei sowohl Fußball- als auch Margen stabil verbleibten.
Das Unternehmen ist in der Mitte von Project Genesis, die es ist, das Geschäft zu vereinfachen und die Kapitalrenditen konsequent in der Gruppe zu verbessern und dort zu investieren, wo das Angebot eingeschränkt ist – Wynnstays Investition in eine neue Düngemittelfunktion in Avonmouth ist Teil dieser Strategie.
Die Aktien von Wynnstay haben sich nach ein paar Jahren zu erholen. Die Preis-/Ertragsquote von 13,6 für dieses Jahr spiegelt die schrittweise Umstrukturierung wider. Bis es jedoch Hinweise auf eine Margenverbesserung gibt, bleiben wir vorsichtig.
