Die Wirtschaftsstimmung in Deutschland blieb im November weitgehend unverändert, da Finanzexperten weiterhin vorsichtigen Optimismus hinsichtlich der mittelfristigen Aussichten des Landes äußerten. Allerdings dämpften anhaltende Zweifel an der Wirksamkeit der Wirtschaftspolitik und sektorspezifische Schwächen die Begeisterung.
Die ZEW-Konjunkturerwartungen sind von 39,3 im Oktober auf 38,5 Punkte im November leicht gesunken, was darauf hindeutet, dass der Optimismus unter Experten nachlässt.
Die Einschätzung der aktuellen Lage steigt geringfügig um 1,3 Punkte auf minus 78,7, was eine geringe Verbesserung der Realwirtschaft widerspiegelt.
„Das Investitionsprogramm dürfte zwar konjunkturelle Impulse geben, die strukturellen Probleme bestehen jedoch weiterhin“, sagte ZEW-Präsident Professor Achim Wambach.
„Die Gesamtstimmung ist geprägt von einem Vertrauensverlust in die Fähigkeit der deutschen Wirtschaftspolitik, die drängenden Probleme anzugehen“, fügte er hinzu.
Der private Konsum erholt sich, aber die Industriesektoren geraten ins Wanken
Die Schlagzeilenzahl verdeckte deutliche Unterschiede zwischen den Sektoren. Der private Konsum verzeichnete einen deutlichen Aufschwung und die Erwartungen stiegen um 13,3 Punkte – ein ermutigendes Zeichen vor der entscheidenden Weihnachtseinkaufssaison.
Auch die Dienstleistungsbranchen, darunter Telekommunikation, Elektrotechnik und IT, meldeten positive Impulse.
Im Gegensatz dazu verschlechterte sich die Stimmung im traditionellen verarbeitenden Gewerbe. Die Aussichten für die Chemie- und Metallindustrie fielen weiter in den negativen Bereich, während auch die Banken- und Versicherungsbranche geringere Erwartungen im Vergleich zum Vormonat meldete.
Die Stimmung in der Eurozone bleibt stabil, die EZB ist in einer „guten Verfassung“
Die Erwartungen für die Wirtschaft der Eurozone verbesserten sich leicht und stiegen von 22,7 im Oktober auf 25,0 Punkte.
Der Index für die aktuellen Bedingungen stieg ebenfalls um 4,5 Punkte auf minus 27,3, was auf eine etwas bessere zugrunde liegende Wirtschaftsleistung in der gesamten Union hindeutet.
Die Inflationserwartungen für die Eurozone gingen zurück, der Teilindex fiel um 4,4 Punkte auf minus 2,7 – was darauf hindeutet, dass Analysten zunehmend eine Abschwächung des Preisdrucks sehen. Diese Entwicklungen erfolgen vor dem Hintergrund wachsender Vorfreude auf die Dezember-Prognosen der Europäischen Zentralbank.
In einem kürzlichen Interview mit der spanischen Wirtschaftszeitung Expansión bekräftigte EZB-Direktoriumsmitglied Frank Elderson, dass der geldpolitische Kurs der Zentralbank weiterhin angemessen sei, bekräftigte jedoch einen datenabhängigen Ansatz.
„Unsere Geldpolitik ist in einem guten Zustand. Es stimmt, dass das wirtschaftliche Umfeld weiterhin unsicher ist, sodass wir uns nicht auf einen vorgegebenen Zinspfad festlegen können“, sagte er.
Elderson betonte, dass sich die Inflation voraussichtlich um das 2-Prozent-Ziel stabilisieren werde, warnte jedoch sowohl vor Aufwärts- als auch Abwärtsrisiken – einschließlich der Fragmentierung des Welthandels und einer Währungsaufwertung.
„Zu den Risiken einer niedrigeren Inflation würde ich die Aufwertung des Euro zählen, die die Nachfrage nach Exporten aus dem Euroraum verringern könnte, sowie eine Umleitung von Produkten, die zuvor in die Vereinigten Staaten geliefert wurden, in den Euroraum“, sagte Elderson.
Die Märkte sind widerstandsfähig, da das Ende des US-Shutdowns bevorsteht
Europäische Aktien stiegen am Dienstag weiter und weiteten ihre Gewinne aus der vorangegangenen Sitzung aus, da die Hoffnung auf eine Lösung des US-Regierungsstillstands die globale Risikostimmung stützte.
Der STOXX 50 stieg um 0,5 % und der breiter gefasste STOXX 600 legte um 0,6 % zu, getragen von der Stärke der Luxus- und Bankaktien.
Der französische LVMH stieg um 2,4 % aufgrund von Berichten über eine weitere Filialerweiterung in China, während BNP Paribas und Société Générale um 2,3 % bzw. 4,1 % zulegten.
Der deutsche DAX-Index blieb stabil bei rund 24.000 Punkten, da die gemischte Branchenentwicklung die Zuwächse in Grenzen hielt.
HeidelbergCement, Airbus und Daimler Truck führten den Anstieg mit einem Plus von 3,3 %, 1,4 % bzw. 1,3 % an, während Rheinmetall, Continental und Fresenius Medical Care zu den Schlusslichtern des Tages zählten.
Der Euro blieb stabil bei 1,1570 US-Dollar und die Rendite deutscher 10-jähriger Bundesanleihen blieb unverändert bei 2,67 %.
