Die Plattform entstand fast zeitgleich mit Facebook und Twitter, schaffte es aber nie aus der Nische. Heute sitzt Reddit auf einem Datensatz, der vor allem mit Blick auf das Training von KI-Modellen interessant ist.
Mit Reddit wagt zum ersten Mal seit Pinterest 2019 wieder ein soziales Netzwerk den Gang an die Börse. Während in der Regel nur grosse Investoren an einem Börsengang teilnehmen können, ist das im Fall von Reddit anders. Ein Teil der Aktien ist für besonders treue Nutzerinnen und Nutzer sowie Moderatoren reserviert.
Steigt der Kurs nach dem Börsenstart, könnten die Reddit-Nutzer die Gewinne gleich realisieren. Denn im Gegensatz zu den anderen Investoren gelten für sie keine Haltefristen. Im Börsenprospekt nennt Reddit die Beteiligung der Nutzer denn auch als Risikofaktor, der zu hohen Kursschwankungen führen könnte.
Reddit-Nutzer gegen Hedge-Funds
Reddit weiss, warum. So trieben die Nutzer des Reddit-Forums «WallStreetBets» im Januar 2021 den Aktienkurs des Videospielshops Gamestop in luftige Höhen. Innerhalb von knapp zwei Wochen stieg der Kurs von 20 Dollar auf über 480 Dollar.
Vor dem Hintergrund der Pandemie, in der Menschen viel Zeit für Videospiele hatten – und für den Handel mit Aktien –, stiegen, angeheizt durch Diskussionen auf «WallStreetBets», viele Privatanleger bei Gamestop ein. Das, obwohl das Unternehmen die Konkurrenz durch den Online-Handel massiv zu spüren bekam und deswegen Verluste in dreistelliger Millionenhöhe schrieb. Die Reddit-Nutzer glaubten jedoch fest daran, dass Gamestop die Wende schaffen würde.
Anders sahen das einige Hedge-Funds. Sie erwarteten fallende Kurse und tätigten Leerverkäufe der Gamestop-Aktien. Die Privatanleger kauften aber munter weitere Gamestop-Aktien. Dadurch kam es zu einem «short squeeze». Das bedeutet, dass die Hedge-Funds ihre Positionen mit Aktienkäufen zu hohen Preisen decken mussten. Sehr zur Freude von «WallStreetBets».
Inzwischen liegt der Gamestop-Kurs wieder unter 20 Dollar. Geblieben jedoch ist das Phänomen der «Meme-Aktien». Darunter versteht man Aktien, deren Kursbewegungen eher der viralen Verbreitung auf sozialen Netzwerken folgen und nicht unbedingt auf den Kennzahlen des Unternehmens basieren. Neben Gamestop zählen etwa die Titel des Kinobetreibers AMC oder des Elektroautobauers Rivian dazu. Aber auch auf die Titel des Chipherstellers Nvidia werden teilweise riskante Wetten abgeschlossen und von den Nutzern von «WallStreetBets» gefeiert.
Mit dem Börsengang am Donnerstag will Reddit bis zu 750 Millionen Dollar einnehmen. 22 Millionen Aktien, rund 10 Prozent aller Anteile, sollen platziert werden. Der Ausgabepreis wurde auf 34 Dollar festgesetzt. Daraus ergibt sich, dass Reddit mit insgesamt 6,4 Milliarden Dollar bewertet werden könnte.
Im Vergleich zu Facebook winzig
Reddit wurde 2005 vom Entwickler Steve Huffman und vom Unternehmer Alexis Ohanian gegründet. Damit ist die Plattform nur ein Jahr jünger als Facebook und ein Jahr älter als Twitter. Die Zahl der Nutzer blieb jedoch weit hinter derjenigen der Konkurrenten zurück. Per Ende Dezember 2023 zählte Reddit über 73 Millionen täglich aktive Nutzer. Im Vergleich: Facebook wird von täglich mehr als 2,1 Milliarden Personen genutzt.
Die Plattform wurde über die Jahre von mehreren namhaften Investoren unterstützt. Dazu zählen etwa der Risikokapitalgeber Andreessen Horowitz, Sam Altman von Open AI oder der Rapper Snoop Dogg. Auch der chinesische Konzern Tencent gehört dazu. Schon Ende 2021 plante Reddit den Gang an die Börse, verschob das Vorhaben jedoch wegen des damals schwierigen wirtschaftlichen Umfelds.
Auf Reddit verteilen sich die Nutzer auf über 100 000 Subreddits. Solche Foren finden sich zu allen möglichen Themen von Sport bis Politik oder obskure Hobbys. Die Beiträge, die in Text-, Bild- oder Videoform verfasst werden, erhalten von den Nutzern positive oder negative Bewertungen, was den Subreddits eine gewisse Ordnung gibt.
Zu den beliebten Subreddits gehört etwa «AMA», was für «Ask me anything» steht. Dort stellen sich berühmte Persönlichkeiten wie Bill Gates, aber auch Personen mit einem interessanten Beruf oder einem interessanten Lebensweg für eine bestimmte Zeit den Fragen der Nutzer.
Die Moderation auf Reddit wird von den Nutzern selbst sichergestellt. Das führt immer wieder zu Kontroversen, da teilweise Hassrede, Gewaltdarstellungen oder Falschinformationen sichtbar bleiben. Reddit schreitet dadurch erst mit Verzögerung ein, um die betroffenen Subreddits zu sperren oder ganz zu schliessen.
Neues Ertragsfeld dank KI?
Die eher lasche Moderation im Vergleich zu anderen Plattformen ist ein Grund, warum es Reddit mehr schlecht als recht gelingt, seine Plattform zu monetarisieren. Dabei wäre ein gutes Monetarisierungsmodell besonders wichtig, weil der grösste Teil von Reddits Einnahmen aus Werbung stammt. Der Umsatz von Reddit ist 2023 um 21 Prozent auf 804 Millionen Dollar gestiegen. Der Verlust konnte derweil auf 90,8 Millionen Dollar gesenkt werden, nach 158,6 Millionen im Jahr davor.
Neben Erlösen aus Werbung will Reddit in Zukunft vermehrt von den Entwicklungen im Bereich künstliche Intelligenz (KI) profitieren. Das Unternehmen will seine Daten an andere Firmen verkaufen, damit diese ihre KI-Modelle damit trainieren können. Die Inhalte auf der Plattform sollen den KI-Modellen helfen, gute Antworten zu formulieren.
Bei Suchanfragen gilt ein Treffer, der auf Reddit verweist, als hilfreich. Das rührt daher, dass die Nutzer auf Reddit nicht durch monetäre Anreize motiviert werden, sich auf der Plattform zu bewegen. Vielmehr sind sie auf Reddit aktiv, weil sie sich für ein bestimmtes Thema intrinsisch interessieren und mit ihrem Wissen etwas zur Reddit-Gemeinschaft beitragen möchten.
Den Zugang zu seinem Datenschatz will Reddit nicht mehr wie früher günstig zur Verfügung stellen. So hat das Unternehmen im Juli 2023 den Zugang zur Plattform für Dritte verteuert. Das traf auch viele App-Anbieter, die alternative Apps zum Erkunden von Reddit anboten. Diese entstanden, weil der Zugriff auf Reddit via Smartphones über die offizielle App mühselig war. Die Alternativen hingegen boten viele nutzerfreundliche Optionen und waren beliebt. Reddit entgingen dadurch auch potenzielle Werbeeinnahmen. Viele dieser Apps stellten den Betrieb nach der Umstellung ein – sehr zum Ärger der Nutzer. Diese riefen zum Boykott von Reddit auf, der aber schon kurze Zeit später aufgehoben wurde.
Die KI-Firmen sind inzwischen bereit, für den Zugang zu qualitativ guten Daten zu bezahlen, auch weil sie mögliche Klagen durch die Anbieter von Inhalten fürchten. Laut einem Bericht der Nachrichtenagentur Reuters konnte Reddit mit Google bereits einen Vertrag abschliessen. Für jährlich 60 Millionen Dollar erhält der Suchmaschinenkonzern Zugriff auf Reddit-Beiträge, die von Nutzern erstellt wurden.
Im Bereich KI liegt jedoch auch die Gefahr für Reddits Zukunft. Werden die Antworten der Modelle besser, fällt allenfalls ein Grund weg, Reddit direkt zu besuchen.
