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Die spanische Regierung hat ein neues Hindernis in den Weg des 11 Mrd. EUR für das feindliche Angebot für den konkurrierenden Kreditgeber Sabadell geworfen und erklärt, dass der potenzielle Erwerber die beiden Unternehmen nicht mindestens drei Jahre lang verschmelzen kann.
Der spanische Wirtschaftsminister Carlos Cuerpo sagte, das Kabinett habe entschieden, dass die beiden Unternehmen drei Jahre lang „gesonderte rechtliche Identitäten und Vermögenswerte aufrechterhalten“ und möglicherweise mehr als Autonomie bei der Verwaltung ihrer Aktivitäten aufrechterhalten werden müssten.
Die Entscheidung, die nach einer im vergangenen Monat eingeleiteten Überprüfung des Kabinetts erfolgte, bedeutet, dass BBVA nun entscheiden muss, ob die Bedingungen angenommen werden, sie vor Gericht in Frage gestellt oder ihr Angebot vollständig fallen lassen.
Carlos Torres, der BBVA -Vorsitzende, der das Angebot gemeistert hat, sagte am Montag, dass es für die Regierung „illegal“ sei, zusätzliche Bedingungen aufzuerlegen.
Der Umzug bringt auch die von Sozialisten geführte Regierung auf einen potenziellen Kollisionskurs mit der Europäischen Kommission. Ein Sprecher der Kommission sagte am Dienstag, dass «alle Bedingungen, die eine Regierung zur Genehmigung einer Transaktion auferlegt haben, außergewöhnlich, proportional und durch gültige Gründe des öffentlichen Interesses gerechtfertigt sein sollten».
«Bei Bedarf wird die Kommission ihre Befugnisse als Vormund der Verträge einsetzen, um ungerechtfertigte Beschränkungen für den von den Mitgliedstaaten auferlegten Binnenmarkt zu entfernen», fügten sie hinzu.
Seit seiner Einführung im Mai 2024 ist das feindliche Angebot seit Jahren in Spaniens schlecht geführter Übernahme-Saga geworden. Es wird von Sabadells Vorstand abgelehnt, das zunächst einen freundlichen Ansatz von BBVA sowie die Business Elite in Katalonien abgelehnt hat, wo Sabadell Wurzeln hat.
BBVA hatte sich in den kommenden Wochen darauf vorbereitet, ihr formelles Angebot an Sabadell -Aktionäre zu starten. Das Verbot der spanischen Regierung über eine vollständige Fusion würde in Kraft treten, wenn das Übernahmeangebot von BBVA erfolgreich wäre.
Cuerpo sagte, die Banken müssten in Bereichen, einschließlich der Kreditversorgung für kleine Unternehmen, Personalressourcen und der Verwaltung ihrer Zweignetzwerke, autonom handeln. Das Ziel der beiden getrennten Einheiten muss es sein, „ihren Wert unabhängig voneinander zu maximieren“, sagte er.
Er fügte hinzu, dass die Banken Berichte über ihre Handlungen vor einer Frist von drei Jahren einreichen müssten. «Sobald die Wirksamkeit dieser Erkrankung bewertet wurde, wird das Kabinett feststellen, ob die Dauer dieses Zustands für weitere zwei Jahre von drei bis fünf Jahren verlängert werden», sagte er.
Cuerpo erwartete potenzielle rechtliche Herausforderungen und sagte, die Fähigkeit der Regierung, in der Verteidigung von Kleinunternehmen, Arbeitnehmern und regionalen Volkswirtschaften zu handeln, sei durch das spanische Recht und „durch die Rechtsprechung des Justizgerichts der Europäischen Justiz“ unterstützt worden.
Sabadell sagte, wenn BBVA sich für das Angebot entschied, muss sie Informationen über die Auswirkungen der Bedingungen der Regierung „sowohl über seine Fähigkeit zur Bereitstellung von Synergien und ihre Fähigkeit zur Vergütung der Aktionäre in der Zukunft geben. Diese Informationen sind für Sabadell -Aktionäre relevant.“ BBVA sagte, es habe die Entscheidung der Regierung «bewertet».
Es war bereits bekannt, dass das spanische Recht der Regierung nach einem erfolgreichen Übernahmeangebot eine separate Gelegenheit geben würde, eine rechtliche Fusion der beiden Banken einzustellen. Der Umzug überraschte jedoch den Sektor.
Letzte Woche berichtete die Financial Times, dass Sabadell einen Verkauf ihrer britischen Bank TSB untersucht hatte, um den feindlichen Ansatz von BBVA abzuwehren. Es wurde erwartet, dass Interessenten bis Ende Juni formelle Angebote abgeben, wobei Barclays und Santander unter den Banken erwägen, ein Angebot abzugeben.
Wenn BBVA bei der Übernahme von Sabadell erfolgreich wäre, wurde erwartet, dass die Bank versuchen würde, TSB abzuleiten. Die Entscheidung der spanischen Regierung am Dienstag bedeutet jedoch, dass BBVA den Verkauf von TSB für mindestens drei Jahre nicht orchestrieren konnte, während die beiden Unternehmen getrennte juristische Personen blieben.
Sabadells Management konnte sich jedoch auch nach einer Übernahme durch BBVA einen Verkauf von TSB vorstellen, sofern dies in Sabadells bestes Interesse angesehen wurde und keine anderen Regierungskriterien verletzt hat.
Zusätzliche Berichterstattung von Simon Foy in London
