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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Der neue Vorstandsvorsitzende von Berkshire Hathaway, Greg Abel, sagte am Samstag, er sei entschlossen, die festungsartige Bilanz des 1,1 Billionen US-Dollar schweren Konglomerats beizubehalten, und dass seine massiven Bargeldbestände kein Zeichen für einen Rückzug aus der Geschäftsabwicklung seien.
Abel nutzte seinen ersten Brief an die Aktionäre, um seine Investmenttreue und sein Bekenntnis zu den Prinzipien zu unterstreichen, die sein Vorgänger Warren Buffett schon lange gepriesen hatte.
Abel, der im Januar das Amt übernahm, präsentierte sich als Verwalter von Buffetts Erbe und signalisierte, dass sich die Anlagephilosophie des Unternehmens nicht ändern würde.
Er teilte den Aktionären mit, dass Berkshire bei der Bewertung neuer Investitionen aktiv sei und dass das Unternehmen eine wichtige Anlaufstelle bleiben werde, wenn Unternehmen verkaufen wollten. Das in Nebraska ansässige Konglomerat sei „ein Gewinn und kein Risiko für Amerika und das globale Finanzsystem“, schrieb er.
„Unsere Bilanz ist ein strategischer Vermögenswert, den es zum richtigen Zeitpunkt zu nutzen gilt“, schrieb er. „Es ermöglicht uns, entschlossen zu handeln, zu investieren, wenn andere zögerlich oder ängstlich sind, und standhaft zu bleiben, wenn finanzielle Stürme über uns hereinbrechen.“
Der 63-Jährige sagte, Aktienrückkäufe würden eine „wichtige Kapitalallokationsoption“ bleiben und das Unternehmen werde keine Dividende zahlen, solange er und der Vorstand davon überzeugt seien, dass Berkshire mit diesem Kapital Shareholder Value generieren könne.
Der Bargeldbestand von Berkshire belief sich zum Jahresende auf 373 Milliarden US-Dollar, ein Rekord, wenn man den Wert der zuvor gekauften, aber noch nicht bezahlten Staatsanleihen außer Acht lässt.
„Viele Male in der Geschichte von Berkshire haben einige Beobachter angedeutet, dass unser beträchtlicher Bargeldbestand einen Rückzug aus Investitionen signalisiert“, schrieb Abel. „Das ist nicht der Fall.“
Er verwies auf Berkshires Kauf des Chemiegeschäfts von Occidental Petroleum im Wert von 9,7 Milliarden US-Dollar, den das Unternehmen Anfang des Jahres abgeschlossen hatte, sowie auf die Vereinbarung zum Kauf des Schädlingsbekämpfungsunternehmens Bell Laboratories.
„Es wird zweifellos immer mehr Möglichkeiten geben, das Kapital unserer Eigentümer einzusetzen, ohne die Widerstandsfähigkeit von Berkshire zu gefährden“, schrieb Abel. „Meine Aufgabe besteht darin, sicherzustellen, dass unser Liquiditätsniveau und unser Kapitaleinsatz bewusst und bewusst bleiben.“
Er fügte hinzu: „Wir werden immer darauf abzielen, den Besitz produktiver Unternehmen dem Besitz von US-Staatsanleihen vorzuziehen.“
Investoren und Analysten durchforsten traditionell den Jahresbrief von Berkshire, der in der Vergangenheit voller Buffetts persönlicher Anekdoten war, um Einblicke in die Sichtweise des sogenannten Orakels von Omaha auf die Welt zu erhalten. Buffett nutzte das Schreiben zuvor, um wichtige Mitarbeiter von Berkshire, darunter Abel, hervorzuheben.
Abel hat bereits damit begonnen, die Unternehmenszentrale von Berkshire umzugestalten. Das Unternehmen stellte letztes Jahr seinen ersten internen Rechtsberater ein und kündigte an, dass ein Spitzenmanager aus dem Energiegeschäft von Berkshire, dem Bereich, in dem Abel aufstieg, später in diesem Jahr sein nächster Finanzvorstand werden würde.
Einer von Buffetts Investment-Abgeordneten, Todd Combs, wechselte im Rahmen der Umstrukturierung zu JPMorgan Chase.
Die Aktien von Berkshire haben sich in diesem Jahr kaum verändert und haben sich im Einklang mit der Rendite des S&P 500-Index führender Aktien entwickelt. Das Unternehmen blieb im vergangenen Jahr hinter dem US-Aktienindex zurück.
