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Zwei US -Kredit -Rating -Agenturen haben sich in einen seltenen öffentlichen Streit über die Zuverlässigkeit der Punktzahlen für den wachsenden Vorrat von privaten Kreditinvestitionen der Versicherungsunternehmen verwickelt.
Der Streit beinhaltet eine Studie, die von seinem Verlag zurückgezogen wurde und festgestellt hat, dass kleine Kreditbewertungsagenturen privaten Kreditinvestitionen mehr großzügigere Ergebnisse zuweisen als die größeren und etablierteren. Die Kroll -Bond -Bewertungsagentur hat Fitch -Ratings der irreführenden Marktteilnehmer beschuldigt, indem sie sich auf die Studie stützt, um Zweifel an der Qualität ihrer Bewertungen zu erhöhen.
Fitch hat am Montag einen Bericht veröffentlicht, der Kroll und andere Gruppen auf der Grundlage der Studie von 2024 kritisiert wurde, die von der National Association of Insurance Commissioners veröffentlicht wurde.
Ein Fitch -Sprecher stand in seinem Bericht und argumentierte, dass die Gruppe des Versicherungskommissars in früheren Studien ähnliche Schlussfolgerungen erzielte. «Wenn der (Verband) neue Informationen liefert, werden wir unsere Analyse aktualisieren.»
Der ungewöhnlich offene Streit hebt den intensiven Wettbewerb in der schnell wachsenden und lukrativen privaten Kreditindustrie im Wert von 1,6 TN in Höhe von Rasen hervor-nicht nur unter Kreditgebern, sondern auch unter den Gruppen, die an die Schiedsrichter-Kreditwürdigkeit der undurchsichtigen Investitionsangebote des Marktes gezahlt wurden.
«In der Versicherungsbranche und möglicherweise auch im Sicherungsdarlehenssektor, der nicht ordnungsgemäß überwacht wird, gibt es eine Risikoaufnahme», sagte Ann Rutledge, ehemaliger Analystin von Senior Moody und jetzt Geschäftsführer von Rating Agency Creditsspectrum. «Die Opazität und das Risiko sind beide auf die Tatsache zurückzuführen, dass die Fundament der aktuellen SEC-regulierten Kredit-Rating-Branche Risse gibt.»
Versicherer und andere Anleger verwenden die betreffenden Bewertungen, die als private Briefbewertungen bezeichnet werden, wenn keine öffentlichen Bewertungen verfügbar sind. Größere Bewertungsunternehmen haben in der Vergangenheit diese Art von Punktzahlen für private Kreditprodukte vermieden, sodass der Markt von kleineren Agenturen dominiert wird.
Private Briefinvestitionen waren „von Natur aus riskanter, angesichts der mangelnden Transparenz und potenziellen Bewertungen“, sagten Analysten von JPMorgan in einem kürzlich durchgeführten Hinweis.
Kroll, die zu den ersten gehörte, die die Kreditagenturen der Establishment mit seiner Einführung nach der globalen Finanzkrise in Frage stellten, sagte, sie sei durch die Steigerung der „statistisch nicht statistischen“ Forschung durch den größeren Rivalen beunruhigt. Fitchs Kritik schien darauf ausgerichtet, seinen eigenen Grab für die Dominanz zu unterstützen.
«Bei der Suche nach Relevanz für die Erhöhung seines Marktanteils an Privatkrediten scheint Fitch zwei grundlegende Grundsätze für jede Ratingagentur – Integrität und analytische Strenge – zu haben», sagte Kroll in einer Erklärung.
Die Studie der NAIC konzentrierte sich auf den Aufstieg privater Briefbewertungen für private Kreditinvestitionen der Versicherer, die sich Ende 2023 auf etwa 350 Mrd. USD belief.
Es stellte fest, dass vertraulich ausgestellte Noten von kleineren Bewertungsgeschäften mit größerer Wahrscheinlichkeit von der Bewertungsbüro des Verbandes abweichen und im Durchschnitt besonders höher waren. Laut dem ursprünglichen Bericht neigten kleinere Gruppen wie Kroll die Bewertungen von drei Stufen als die interne Punktzahl der Assoziation, während größere Agenturen wie Fitch Bewertungen um zwei Stufen höher boten.
Die Studie zeigte auch, dass die Anzahl der von US-Versicherern gehaltenen Wertpapiere in Privatbezogen von 2.850 im Jahr 2019 auf 8.152 im Jahr 2023 stieg und dass der Anteil der Wertpapiere, die von kleinen Kreditrating-Anbietern wie Egan-Jones, Kroll und Morningstar im Jahr 2023 auf 86 Prozent gewachsen waren.
In dem Bericht wurde auch festgestellt, dass Fitch der führende Anbieter von privaten Briefbewertungen unter den Big Three US -Rating -Agenturen ist, bevor S & P Global Ratings und Moody’s Ratings.
Anfang dieses Monats kündigte die Versicherungsvereinigung jedoch an, den Bericht von seiner Website zu entfernen, um „weitere redaktionelle Arbeiten zur Klärung der vorgestellten Analyse zu unterziehen“.
Ohne Namen zu benennen, sagte die Versicherungsvereinigung, sie würde «bewerten, wie die Informationen, die wir der Öffentlichkeit zur Verfügung stellen könnten, missverstanden oder auf andere Weise auf unangemessene Weise verwendet werden könnten».
Die NAIC lehnte eine Anfrage nach Kommentaren ab.
