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Donald Trumps Handelskrieg hat die Bremsen für eine globale Erholung der Private-Equity-Branche auf den Bremsen geschlagen, wobei eine neue Prognose darauf hinweist, dass sich ein lang erwarteter Anstieg des Dealmaking seit dem „Tarif-Tarif des US-Präsidenten“ des „Befreiungstages“ des US-Präsidenten rückgängig gemacht hat.
Der Wert von Angeboten für Buyout -Fonds für den Kauf von Unternehmen im zweiten Quartal ist laut Prognosen von Consultancy Bain & Company um 16 Prozent ab den ersten drei Monaten des 2025 -Jahres um 16 Prozent. Die Zahl für April ging im monatlichen Durchschnitt im ersten Quartal um 24 Prozent zurück.
Die Private-Equity-Branche hatte auf einen Boom der Dealmaking im Rahmen der zweiten Trump-Verwaltung gehofft, mit einer geschäftsfreundlicheren Haltung und einer regulatorischen Lockerung, die voraussichtlich einen zweijährigen Abschwung in diesem Sektor beenden wird.
Stattdessen hat die Unsicherheit, die durch Trumps Handels- und Steuerpolitik entfesselt wurde, die Wiederbelebung verringert, wodurch viele Vermögenswerte nicht zu schätzen sind und das Deals in allen außer den isolierten Sektoren verlangsamen.
«Es ist nicht so, dass der Markt gestoppt hat, sondern dass er sich in dem Sinn eingegrenzt hat, dass die Fähigkeit der Sponsoren, zu handeln, auf einige Sektoren geschrumpft ist, die relativ relativ zöllungsbezogen sind», sagte Simona Maellare, Co-Leiterin der alternativen Kapitalgruppe bei UBS.
Eine Exekutive einer großen britischen Private-Equity-Gruppe sagte, Trumps Tarifkündigungen im April, von denen einige später verzögert oder verwässert wurden, hätten „zumindest mittelfristig einen massiven Rückzug des Vertrauens für ein neues Deal in den USA“ verursacht. «Ich bin mir nicht sicher, ob Trump das beabsichtigt hat», fügte die Exekutive hinzu.
Der Wert der Vermögenswerte vollständig oder teilweise mit Buyout -Fonds verkauft wird im zweiten Quartal ebenfalls auf dem Laufenden.
Die Daten belegen die zunehmenden Schwierigkeiten für die Private -Equity -Branche nach mehreren Jahren, in denen ein Mangel an Ausgängen von Portfolio -Unternehmen traditionelle Unterstützer wie Rentenfonds und Stiftungen mit weniger Geld für neue Fonds zurückgelegt hat.
Zum ersten Mal seit einem Jahrzehnt hatte kein Buyout -Fonds im ersten Quartal mehr als 5 Mrd. USD Kapital eingebracht, sagte Bain.
Weniger Ausschüttungen an Investoren durch Buyout -Fonds und der Kampf um das Einsatz von „Trockenpulver“ haben bereits dazu geführt, dass Unternehmen, die versuchen, Geld für neue Fonds zu sammeln, für jeden verfügbaren Kapital intensiv intensiv geworden sind.
Laut Bain suchen neue Fahrzeuge im Bereich Alternative Asset Management -Sektor, einschließlich Immobilien- und Kreditinvestitionen sowie traditionelle Buyout -Fonds, von potenziellen Anlegern für jedes Angebot von 1 USD.
Dieses Ungleichgewicht ist das höchste seit mindestens 2011, fügte die Beratung hinzu.
«Im Januar waren alle sehr optimistisch und es passierten viele Dinge», sagte Jan-Hendrik Horsmeier, Partner der Anwaltskanzlei Clifford Chance.
Die Anleger hatten sich nun auf „dienstleistungslastende“ Vermögenswerte konzentriert, die weniger von Handelsbarrieren betroffen waren, sagte Horsmeier.
Nach zweieinhalb Jahren, in denen die Bewertungen durch den raschen Anstieg der Zinssätze und der Kreditkosten erhöht wurden, haben Private-Equity-Unternehmen Schwierigkeiten, ihre Investitionen über die traditionellen Strecken der ersten öffentlichen Angebote oder den vollständigen Umsatz zu verlassen.
Investoren in Private Equity Funds, die von Bain und der Institutional Limited Partners Association befragt wurden, sagten im März, sie seien mit Dealmaker zunehmend unzufriedener, wenn sie ihre Portfoliounternehmen nur teilweise durch den Verkauf von Minderheitsbeteiligungen verlassen haben.
Mehr als 60 Prozent der Investoren gaben an, konventionelle volle Ausgänge von Unternehmen zu sehen, auch wenn dies zu einer geringeren Bewertung verkauft worden war.
